2024년 국내 주식(증시)의 수익률이 0%대를 기록했습니다. 하지만 해외주식과 국내채권, 대체투자 등의 수익률이 상승하면서 기금 전체 수익률은 오히려 상승했습니다. 이렇게 국내 증시가 지지부진한 가운데 국민연금기금의 해외투자 규모와 비중은 앞으로 더 증가할 것으로 예상됩니다.
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| 국민연금기금 포트폴리오 |
2024년 9월 말 기준, 국민연금기금의 기금(투자) 포트폴리오를 보면 전체 기금 1146.1조 원 중 해외주식이 399.1조 원(34.8%)으로 가장 높은 비중을 차지했습니다. 그다음 국내채권 335.6조 원(29.3%), 대체투자 179.9조 원(15.7%), 국내주식 145.8조 원(12.7%) 순서인데 앞으로 국민연금기금의 포트폴리오에서 해외주식, 해외채권 등 해외투자 비중은 점점 더 증가할 것으로 예상됩니다.
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| 국내주식, 해외주식 투자 비중 및 규모 |
2024년 3분기 말 기준, 국민연금기금의 국내주식 투자 규모는 145.8조 원으로 전체 자산 대비 투자 비중은 12.7%를 차지하고 있습니다. 해외주식의 경우, 투자 규모는 399.1조 원, 투자 비중은 34.8%로 해외주식이 국내주식보다 2.5배 이상 규모와 비중이 큰 것을 알 수 있습니다.
눈여겨봐야 할 것은 국내주식 투자는 지난 5년간 큰 변동이 없거나 투자 규모가 크게 감소했을 때도 있었습니다. 하지만 해외주식 투자의 경우 1번을 제외하고 매년 투자 규모가 증가했으며 5년간 평균 약 45조 원씩 증가했습니다. 확실히 해외주식(특히, 북미의 미국 주식투자) 수익률이 높아 그 규모와 비중이 증가하는 추세를 보입니다.
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| 국내채권, 해외채권 투자 규모 및 비중 |
국내채권 투자 규모는 335.6조 원으로 전체 자산 대비 투자 비중은 29.3%에 달할 정도로 해외주식 다음으로 규모/비중이 큽니다. 해외채권 투자 규모는 81.4조 원으로 전체 자산 대비 투자 비중은 7.1%에 불과하지만 국내채권 규모는 지난 5년간 310~340조 원 사이를 오르내렸지만 해외채권 규모는 1번을 빼고 매년 증가하는 모습을 보입니다.
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| 국민연금 운용 수익률 현황, 부문별 투자 금액과 비중 |
2024년 9월 말 기준, 국민연금의 운용수익률을 보면 해외주식 21.35%, 해외채권 6.97%, 대체투자 5.0% 순서로 수익률을 기록했습니다. 해외주식에서 21% 수익을 봤으나 국내주식에서 0.46%의 수익률을 기록하면서 전체 수익률을 끌어내리는 역할을 했습니다. 3년 평균, 1988년 이후 평균 수익률을 봐도 국내주식은 한 자릿수 수익률을 기록했으나 해외주식은 두 자릿수 수익률을 평균적으로 기록한 것을 알 수 있습니다.
해외투자 수익률이 높다 보니 자연스럽게 해외주식, 해외채권, 대체투자의 투자 금액 및 비중은 높아졌습니다. 국내주식의 투자 금액 및 비중은 작아졌는데 심지어 국내주식은 2023년 말보다 마이너스를 기록했습니다.
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| 2025년 말 예상 기금 포트폴리오, 2028년 목표 포트폴리오 |
2025년 말 예상 기금 포트폴리오를 보면 해외주식은 33.0%에서 35.9%로 2.9%나 증가하는 데 비해 국내주식은 15.4%에서 14.9%, 국내채권은 29.4%에서 26.5%로 각각 0.5%, 2.9% 감소할 것으로 예상됩니다. 그렇게 2028년 목표 포트폴리오를 보면 주식 55%, 채권 30%, 대체투자 15% 내외로 구성될 것으로 예상됩니다. 현재 추세상 해외주식, 해외채권 등 해외투자 비중 및 규모가 점점 커질 것으로 전망됩니다.
사진 및 내용 출처: 국민연금기금운용본부 홈페이지 및 보도자료
https://fund.nps.or.kr/jsppage/fund/fund_main.jsp
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